Fitch menține ratingul suveran al României „BBB minus” cu perspectivă negativă
România a evitat o situație economică dificilă. Agenția de rating Fitch a anunțat că ratingul suveran al României va rămâne la „BBB-, cu perspectivă negativă”, conform surselor oficiale. Această evaluare plasează datoria guvernamentală a țării pe ultima treaptă din categoria recomandată pentru investiții (investment grade), evitând astfel retrogradarea la junk.
O retrogradare ar fi însemnat că obligațiunile românești ar fi fost încadrate în categoria „junk” (speculativă), ceea ce ar fi determinat fondurile internaționale să își retragă capitalul din țară și să crească semnificativ costurile de împrumut. Aceasta ar fi dus la creșterea dobânzilor pentru cetățeni, la scumpirea creditelor de consum și ipotecare și ar fi provocat un exod al investitorilor din România, iar leul s-ar fi depreciat rapid față de euro.
Analiștii Erste și experții de pe piață s-au așteptat la menținerea calificativului curent, datorită măsurilor de ajustare fiscală și reducerii deficitului de către Guvernul Bolojan, în pofida instabilității politice accentuate.
Alexandru Nazare a declarat că a avut „discuții la foc continuu cu agențiile internaționale” pentru menținerea ratingului suveran al României. A purtat o discuție „complexă” cu reprezentanții agenției Moody’s, legată de evaluarea în curs asupra României.
În susținerea României, Nazare a prezentat măsurile deja adoptate pentru reducerea deficitului, evoluția veniturilor și cheltuielilor, reformele în implementare și planul de finanțare pentru perioada următoare.
„Discuțiile sunt foarte exigente, pentru că agențiile nu analizează doar cifrele la zi, ci și stabilitatea politică și capacitatea țării de a continua reformele pentru a menține direcția fiscal-bugetară asumată”, a spus el.
România are argumente financiare solide, deficitul s-a redus semnificativ în primul semestru, veniturile au crescut, cheltuielile au fost controlate, iar investițiile și fondurile europene continuă să susțină economia. În ultimele zile, formațiunile politice au abordat cu responsabilitate procesul legislativ pentru adoptarea proiectelor de reforme incluse în Planul Național de Redresare și Reziliență, de care depind sume importante pentru țară.
„Continuăm să apărăm cu maximă seriozitate poziția României și să demonstrăm cu toate argumentele disponibile că ajustarea fiscală produce rezultate. România trebuie să transmită, fără echivoc, stabilitate, coerență și responsabilitate”, a adăugat el.
Evaluarea Fitch a identificat și problemele României, subliniind că ratingul „BBB-” este susținut de apartenența la UE și de intrările de capital aferente, care au sprijinit convergența veniturilor și accesul la finanțare externă.
Printre problemele menționate se numără PIB-ul pe cap de locuitor și nivelul de guvernare care sunt peste cele ale țărilor similare din categoria „BBB”. Aceste puncte forte sunt echilibrate de deficitele gemene mari și persistente ale bugetului și contului curent, de creșterea datoriei publice, de polarizarea politică și de datoria externă netă destul de ridicată.
„Perspectiva negativă reflectă deteriorarea continuă a finanțelor publice din cauza deficitelor fiscale mari, deși în scădere, și a creșterii rapide a raportului datorie publică/PIB. Riscurile semnificative la adresa consolidării fiscale pe termen mediu persistă, din cauza creșterii slabe, a dificultăților de implementare, a oboselii fiscale și a tensiunilor din cadrul coaliției guvernamentale formate din patru partide”, subliniază Fitch.
Implementarea rapidă a măsurilor de consolidare de către noul guvern Bolojan, inclusiv creșterea TVA-ului din august 2025, a plasat deficitul bugetar pe o tendință descendentă de la niveluri record. Există incertitudine cu privire la amploarea consolidării fiscale suplimentare în 2027 și ulterior, inclusiv din cauza schimbării planificate a mandatului de premier în aprilie 2027 și a ciclului electoral din 2028. Deficitele bugetare generale ale României vor rămâne printre cele mai mari din categoria „Better Business Bureau” pe parcursul orizontului de prognoză.
Datoria publică brută a crescut rapid în ultimii doi ani. Previziunea Fitch este că raportul datorie/PIB va crește la 63% în 2027 și, fără măsuri suplimentare, va continua să crească. Se preconizează că creșterea PIB-ului va rămâne sub potențialul său de 2% până în 2027, având în vedere așteptările de înăsprire fiscală suplimentară, ceea ce evidențiază compromisurile dificile ale politicilor. Consumul gospodăriilor va scădea în acest an din cauza scăderii prelungite a veniturilor reale disponibile.
Inflația ridicată reprezintă o slăbiciune a ratingului pentru România, exacerbata de impactul inflaționist temporar al creșterii cotei TVA și al expirării plafonării prețului energiei electrice. Inflația a fost peste ținta de 2,5% +/-1 punct procentual stabilită de Banca Națională a României timp de cinci ani, iar inflația medie pe trei ani pentru perioada 2024-2026 este dublă față de mediana actuală „BBB”.
Tensiunile vizibile din cadrul coaliției și costul politic al consolidării fiscale, precum și polarizarea internă ridicată, ar putea pune sub semnul întrebării adoptarea unor măsuri suplimentare pentru reducerea deficitului fiscal mare. Deficitul de cont curent se va reduce la mai puțin de 7% din PIB în 2026, în principal din cauza scăderii cererii de importuri din consumul public și privat. Se estimează că datoria externă netă va crește treptat de la 21% din PIB în 2024, semnificativ peste 3% proiectat pentru mediana „BBB”.
Fondurile UE substanțiale sprijină accesul României la finanțare externă pentru a acoperi deficitele sale gemene mari, ceea ce evidențiază beneficiile apartenenței la UE. Având în vedere intrările semnificative preconizate din UE în 2026, se așteaptă ca nevoile de finanțare ale României pe piața externă să scadă.
România are un scor de relevanță ESG de „5[+]” pentru Stabilitatea politică și Drepturi și pentru Statul de drept, Calitatea instituțională și de reglementare și Controlul corupției.
În ultimii doi ani, Fitch Ratings a menținut constant ratingul suveran al României la „BBB minus” (BBB-), însă a modificat semnificativ perspectiva, coborând-o de la „Stabilă” la „Negativă”.
31 iulie 2026: BBB- 🔴 Perspectivă Negativă. Evaluare: S-au evidențiat riscurile Legii salarizării și o contracție a PIB-ului în T1, parțial compensate de corecția deficitului.
13 februarie 2026: BBB- 🔴 Perspectivă Negativă. Evaluare: Reconfirmare determinată de măsurile de consolidare fiscală luate de noul guvern, pe fondul unei datorii publice în creștere rapidă.
12 august 2025: BBB- 🔴 Perspectiv
